ERBUD: kontraktów dużo, ale zysku nie ma
W IV kw. ubiegłego roku przychody Grupy Erbud wyniosły 270,3 mln zł, co oznacza spadek o 5,8% r/r, co głównie było spowodowane mniejszą aktywnością na budowach w trudnych warunkach atmosferycznych zimy. Na koniec grudnia 2010 narastająco Grupa zanotowała rekordowy poziom przychodów, tj. 1108,1 mln zł - wzrost o 16% r/r). Jednak cały rok zakończył się stratą zysku o 65%.
Wzrost przychodów w 2010 roku jest w przypadku Erbudu efektem przede wszystkim dynamicznego wzrostu sprzedaży w segmencie kubaturowym w Polsce - ponad 37,5% wzrostu sprzedaży r/r do poziomu 846,5 mln zł.
W IV kwartale Grupa zanotowała stratę operacyjną w wysokości 15,2 mln zł. Ten wynik operacyjny jest pochodną głównie zdarzeń jednorazowych (rezerwa na należności od firmy Angel City w wysokości 7,0 mln zł, która zwiększyła koszty działalności kubaturowej Grupy), a także wyników spółek zależnych, w szczególności działających w segmencie inżynieryjno-drogowym oraz stalowym. Strata segmentu inżynieryjno-drogowego w wysokości 5,6 mln zł na poziomie operacyjnym jest efektem walki konkurencyjnej w branży drogowej. Grupa poniosła też jednorazowe straty na kontrakcie drogowym Włocławek-Toruń. Strata spółki zależnej Ersteel w wysokości 2,8 mln zł jest wynikiem t rudnej sytuacji w branży stalowej.
W roku 2010 EBIT (zysk operacyjny przed odliczeniem podatków i odsetek) z działalności kubaturowej w Polsce wyniósł 45,1 mln zł, zaś marża EBIT wyniosła 5,3%. Pozostałe segmenty działalności, tj. działalność za granicą oraz segment inżynieryjno-drogowy, konstrukcji stalowych i deweloperski, obniżyły narastająco zysk operacyjny Grupy o 20,8 mln zł. EBIT Erbudu narastająco na koniec grudnia 2010 r. wyniósł 24,9 mln zł, tj. spadek o 59% r/r. Marża EBIT obniżyła się do poziomu 2,3% wobec 6,3% w analogicznym okresie 2009 r. Grupa zakończyła 2010 r. wynikiem netto na poziomie 15 mln zł, czyli mniej o 65% r/r, a marża netto wyniosła 1,4% wobec 4,5% w 2009 r.
Na koniec grudnia 2010 Grupa Erbud miała 153,7 mln zł w gotówce oraz dostępne linie bankowe i ubezpieczeniowe na kwotę 479,5 mln zł. Portfel zleceń Grupy wynosi 1,355 mld zł, z czego ponad 85% do realizacji w tym roku. Jest szansa, że w najbliższych miesiącach firma podpisze kolejne kontrakty wartości około 300-400 mln zł.
